国际原油价格一周走势及分析（图）

NYMEX轻质原油（WTI）

上周四（5月19日）

欧佩克扬言减产，法国石油巨擎道达尔公司6座炼油厂有5座罢工。受到限制的炼制能力在夏季成品油需求高峰到来之前给市场带来压力。上周四国际市场成品油期货上扬，带动早盘原油期货大幅度反弹。然而纽约商品交易所轻质原油6月期货在触及每桶48美元时遇到阻力，突破每桶48美元的努力失败，交易商再次回吐涨幅，2月9日以来，纽约轻质原油首月期货第一次跌破47美元。收盘时纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油6月期货每桶46.92美元，比前一交易日下跌0.33美元，交易区间每桶46.80-48.00美元，伦敦国际石油交易所布伦特原油7月期货每桶47.88美元，比前一交易日下跌0.27美元，交易区间每桶47.80-48.82美元。

尽管距夏季需求高峰还有10天，而馏分油库存不足，汽油生产受到限制，但是原油库存达到了6年来最高点，使得原油期货市场仍然处于跌势。美国原油首月期货已经从4月4日最高点每桶58.28美元下跌了20%。

担心原油期货大幅度塌陷，欧佩克一些成员国扬言减产。科威特石油部长兼欧佩克主席萨巴赫周四说，如果全球石油库存增长过快，欧佩克应该在6月份的会议上限制超出配额生产的部分。他说：“如果库存上升到5年平均值以上，欧佩克可能会开始削减超产的部分。”

法国道达尔公司周四说，由于该公司6座炼油厂的5座炼油厂工人罢工已经进入了第四天，法国汽油和其他石油产品产量已经下降。该公司发言人说：“栋日（DONGES）炼油厂已经停产，诺曼底、普罗万斯、Feyzin和Granpuits等地的装置产量降低。但是北部的法兰德斯产量没有受到影响。”

分析师对原油市场趋跌仍然持谨慎态度。巴尔克莱国际资本分析师指出，非欧佩克产油国供应量减弱，市场投机商在原油期货转为净空头部位，预期美国炼油厂在夏季之前提高运转率，俄罗斯和伊朗供应的不确定性以及中国持续强劲的需求，这些都预示着油价下跌趋势将要结束。

上周五（5月20日）

欧佩克反复无常的态度扬抑市场。上周四欧佩克主席萨巴赫曾经说如果库存高于5年平均值，欧佩克可能会在6月15日的会议上要求降低实际产量。受此影响，上周五国际原油期货电子盘上涨，开盘后国际原油期货继续上涨。然而欧佩克主席上周五再次说，尽管原油库存增加带来了油价下跌的压力，但欧佩克没有理由削减产量。因为市场必须为第四季度增加更多的石油。他认为，只有在经济合作与发展组织成员国的原油库存量由目前的维持53天需求上升到维持56天需求后，欧佩克才会开始担心库存问题。

萨巴赫态度的转变引发国际油价的翻转，交易商开始抛盘，纽约原油首月期货回跌到每桶46.20美元的低点。收盘时纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油6月期货每桶46.80美元，比前一交易日下跌0.12美元，交易区间每桶46.20-47.57美元，伦敦国际石油交易所布伦特原油7月期货每桶48.03美元，比前一交易日涨0.15美元，交易区间每桶47.60-48.51美元。   

萨巴赫说欧佩克当前每天产量3050万桶，接近25年来最高点。他说：“目前为止我们没有理由减产，没有必要减产，我们将继续维持现在的产量水平。欧佩克可以让油价跌落到每桶40-45美元。”

澳大利亚联邦银行分析师David Thurtell预计如果油价迅速下跌或者接近每桶40美元，会有更多的欧佩克成员国要求减产。他说每桶30美元的说法仅仅可能在美元大幅度上升的时期才可能行。

油价也受到了法国道达尔石油公司的支撑，法国取消了公共假日受到了工人的抗议。本周道达尔石油公司被迫关闭了两座炼油厂。

巴尔克莱国际资本分析师Carl Larry认为，如果道达尔所属5家炼油厂的罢工不能很快得到解决，下周石油产品期货价格将可能再次上涨。

周一（5月23日）

据美国驾车旅行高峰季节不到一个星期，国际油价在连续数日下跌后再次反弹。纽约商品交易所轻质原油6月期货已经于上周五收盘后期满结束，周一7月期货以每桶48.25美元开盘，投机商空头回补，将盘中每桶价格推高1美元以上。收盘时纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油7月期货每桶49.16美元，比前一交易日上涨0.51美元，交易区间每桶48.05-49.50美元，伦敦国际石油交易所布伦特原油7月期货每桶48.37美元，比前一交易日涨0.34美元，交易区间每桶47.47-48.80美元。远期期货仍然强劲。纽约轻质原油8月期货收盘每桶50.05美元，10月份以后交割的原油期货每桶收盘都在51美元以上。

Refco集团的分析师认为，原油期货上涨是技术性的，其间有空头回补的因素。

由于美元兑欧元比值上升到7个月来的最高点，一些基金从期货市场退出转向金融市场。两周来油价下跌了7%，且比4月初的历史最高点下跌了10美元。

美国商品期货委员会周五公布的数据显示，纽约商品交易所大型投机商在原油期货中已经转向净空头部位。截至5月17日，投机商在纽约商品期货交易所原油期货中持有净空头2308手，比前一周增加2393手。

欧佩克主席萨巴赫周五称，欧佩克对油价回跌到每桶40-50美元之间感到满意，在6月15日的石油部长会议上没有必要减产。他说：“欧佩克产量将继续维持在当前水平。”

道达尔石油公司周一说，该公司在法国的5座炼油厂已经结束罢工，周一已经恢复工作。因而国际油价在早盘一度下跌。上周由于公众假日纠纷，法国炼油厂工人罢工，道达尔炼油厂被迫关闭了每天加工原油90万桶的炼油厂，给夏季之前汽油供应带来不安。该公司是欧洲向美国的最大汽油出口商。

周二（5月24日）

经过持续几周的回跌，投机基金重新回到能源市场。临近美国汽油需求高峰季节，美国得克萨斯州一家炼油厂短暂的故障引发市场对汽油供应的担忧，周二国际油价接近每桶50美元，达到2周来的最高点。收盘时纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油7月期货每桶49.67美元，比前一交易日上涨0.51美元，交易区间每桶48.92-49.94美元，伦敦国际石油交易所布伦特原油7月期货每桶48.82美元，比前一交易日涨0.45美元，交易区间每桶48.05-49.04美元。

据传埃克森美孚石油公司在美国得克萨斯州Baytown的炼油厂关闭了催化裂化装置的两个加热炉，这家炼油厂是美国最大的炼油厂。消息传出后纽约商品交易所汽油期货上涨，提振了原油期货涨幅。

纽约商品交易所场内交易上说：“汽油推动了市场上扬。”

分析师认为，中国媒体报道今年夏季电力供应将比原先预测的低20%，这个消息也进一步支撑了油价。路透社报道说，去年夏天中国经历了20年来最大的电力短缺，缺口达到400亿瓦，迫使一些地区工厂轮班操作，宾馆、商店和办公室减少照明和空调用电。这就提高了柴油发电的需求。巴尔克莱国际资本在一份报告中说，增加的燃料油和柴油需求将对炼制产品的净贸易上升产生重要的影响。

周二美国公布了5月3日美联储的一个会议纪要，该纪要指出，近几周来能源价格回跌受到了欢迎，但是市场人士指出，远期石油期货价格仍然高企，持续高企的能源价格将对经济在一定程度上产生有害的影响。纪要还说，另一方面，高企的燃料价格对消费者和经营者敲响了警钟，并且开始损及公司利润。

美国能源信息署短期展望的分析师Dave Costello认为，5月份公布需求预测以来，一些基本需求的数值显示在降低。上次美国能源信息署预测，2005年汽油需求平均每天933万桶，比去年的每天917万桶增长1.7%。但是现在看来估计今年汽油需求增长1.6%，平均每天921万桶。而通常情况下汽油需求增长平均每年为2%。

周三（5月25日）

美国能源信息署公布的数据显示，美国原油库存意外下降160万桶，这是过去15周来原油库存第二次下降。原油库存下降的原因是进口量减少和炼油厂开工率下降。库存数据公布后，国际油价立即大幅度飙升。纽约商品交易所轻质原油首月期货盘中突破每桶51美元，收盘上涨2.6%。收盘时纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油7月期货每桶50.98美元，比前一交易日上涨1.31美元，交易区间每桶49.58-51.60美元，伦敦国际石油交易所布伦特原油7月期货每桶50.07美元，比前一交易日涨1.25美元，交易区间每桶48.62-50.58美元。

美国能源信息署在《每周石油报告》中指出，每年5月到8月美国炼油厂进入生产高峰，在此期间美国原油库存往往下降。如果不是今年年初原油库存大幅度上升，今夏美国炼油厂就要大量进口原油，这样会导致油价更高。今年前4个月美国原油库存上升了4100万桶，增幅比往年略高，但是并不意味着这是历史增幅最高。2001年同期美国原油库存上升了4500万桶。因此有些人，包括一些欧佩克成员国石油部长对美国原油库存上升表示担心，这种想法过于简单。

随着对成品油需求的增长，意味着炼油厂需要增加处理量。预计今年美国炼油厂加工量将超过5年平均水平，从而导致原油库存下降幅度大于往年。美国能源信息署最近发布的短期能源展望预测，今年6月和7月炼油厂原油加工量平均每天超过1600万桶，而8月份平均每天超过1590万桶。原油库存的下降速度可能会和其当初增加的速度一样快。

路透社在一篇报道中说，中国需求仍然在增长，但是增长量低于去年。周三中国发改委在报告中显示，2005年中国将消费成品油1.7亿吨，比去年增加8%，低于去年的19%。

据美国阵亡将士纪念日前的周末还有两天的时间，长假期前交易商通常不愿意做空头。因此预计月底前国际油价仍然将在每桶50美元的上方波动。

美国最新石油库存报告

美国能源信息署于2005年5月25日当地时间早晨10:30,北京时间晚间10点半公布了上周美国石油库存报告。美国能源信息署认为，上周美国原油下降，汽油和馏分油库存增加；而美国石油学会认为，上周美国原油和馏分油库存增加，汽油库存下降。

美国能源信息署认为，截止到5月20日的当周，美国炼厂原油处理量平均每天1580万桶，比前一周上升31.9万桶；炼油厂开工率94.6%；随着炼制量增加，汽油产量也有所增加，汽油日产量平均每天超过了900万桶，馏分油产量同时增加，平均每天接近420万桶。

上周美国原油进口量平均每天1030万桶，比前一周减少54.8万桶。过去的四周美国原油日均进口量1040万桶，比去年同期四周平均数高11.5万桶。上周汽油进口总量增加，平均每天110万桶；馏分油进口量平均每天18.1万桶，比前一周有所减少。

美国商业原油库存（不含石油战略储备）3.324亿桶，比前一周降低了160万桶，这是过去15周来原油库存第二次下降。但是高于历年同期均值范围的上端；美国汽油库存总量2.154亿桶，比前一周增加60万桶，正好低于历年同期平均范围顶端；馏分油比前一周增加190万桶，达到1.057万桶。但是仍然位于历年平均范围下半段；然而其中取暖油库存增加了160万桶；美国石油战略储备6.929亿桶，增加了40万桶。商业石油库存总量增加了400万桶，接近历史平均范围上端。

最近四周石油日平均供应总量2040万桶，比去年同期平均值高1%；其中馏份油需求四周日均数410万桶，比去年同期高3.5%，汽油需求四周日均量超过920万桶，比去年同期增加0.9%，煤油型航空燃料需求四周日均数比去年同期高4.1%。上周美国汽油日需求量944.3万桶，比前一周上升17.4万桶；馏分油需求量392.9万桶，比前一周降低29.1万桶。

美国石油学会则认为，截止5月20日当周，美国原油库存比前一周增加228万桶，库存量为3.33538亿桶；美国汽油库存总量为2.1311亿桶，比前一周降低了41.6万桶；馏分油库存量为1.04567亿桶，比前一周增加了248.6万桶；原油日进口量每天972.6万桶，比前一周下降了157万桶；装置运转率94.4%，比前一周下降了0.9%。

此前据道琼斯组织的10名分析师平均预测结果，截至5月20日当周，美国原油库存增长100万桶，馏分油库存增长17万桶，汽油库存减少22.5万桶，炼油厂开工率增加0.4%。

美国石油学会和美国能源署最新石油数据对照表（单位：万桶/日）